Rusia cree que su economía va bien, pero es una bomba de relojería

Rusia ha salido adelante frente a las sanciones por la invasión a Ucrania. Detrás están tanto las decisiones del Kremlin como las lagunas en la respuesta internacional. El comercio es el mejor ejemplo: la prohibición de exportar algunas mercancías a Rusia excluye a sus vecinos en Asia Central, que se han transformado en intermediarios. Por otro lado, el impulso de Vladímir Putin al sector militar ha mejorado el salario medio y ha reducido el desempleo, que está en mínimos históricos.

Pero Rusia no las tiene todas consigo. Occidente ha ido puliendo las sanciones a medida que Moscú las sortea. A ello se suma la propia política económica de Putin, que ha elevado la inflación y ha perjudicado a otros sectores. Rusia se ha vuelto así más vulnerable a los cambios en la guerra de Ucrania, hasta el punto de que puede colapsar su economía.

El imparable crecimiento ruso

En un contexto global de ralentización económica, Rusia creció un 3% en 2023, frente al 2,5% de Estados Unidos y el 0,5% de la Unión Europea. La exportación de hidrocarburos superó los 87.000 millones de euros, casi un tercio menos que en 2022, pero por encima de la media de los últimos diez años. Los descuentos del Kremlin fueron clave. El precio del petróleo cayó por debajo del tope de sesenta dólares por barril que el G7 y Bruselas habían fijado, lo que garantizó a Rusia seguir teniendo ingresos de su exportación. A ello se sumó la venta de activos del Fondo de Bienestar Nacional, creado en 2008 para financiar gastos imprevistos. Sus reservas, procedentes de la exportación de petróleo, han caído en un 50% desde la invasión a Ucrania.

El sector financiero fue otro ámbito donde las sanciones no tuvieron los efectos esperados. La prohibición a bancos rusos del acceso al sistema Swift y la congelación de activos de personas cercanas al Kremlin fueron sorteadas con donaciones de criptomonedas de grupos prorrusos, que alcanzaron los 5,4 millones de dólares en 2023. La Unión Europea tomó conciencia de...