6,67(0 3(0%,$<$$1

%(5'$6$5.$1
35,16,3 6<$5,$+
(6XDWX 7LQMDXDQ <XULGLV 7HUKDGDS 3UDNWHN 3HPELD\DDQ
GL 3HUEDQNDQ 6\DULDK GL ,QGRQHVLD)
$KPDG 6XSUL\DGL◆

$EVWUDFW
7KLV UHVHDUFK DLPV DW NQRZLQJ VXE V\VWHP RI ODZ DERXW WKH ¿QDQFH EDVHG RQ
6\DULDK SULQFLSOH LQ ,QGRQHVLD E\ PHWKRG QRUPDWLYH MXGLFLDO DSSURDFK QRW ,VODPLF
MXULVSUXGHQFH DSSURDFK EHFDXVH WKH GLVSXWH ¿QDQFH KDYH WR VROYH E\ FLYLO ODZ RI
,QGRQHVLD. 7KH UHVHDUFK VKRZV WKDW ¿QDQFH EDVHG RQ 6\DULDK SULQFLSOH KDYH
VXE V\VWHPV DUH SUR¿W VKDULQJ V\VWHP, VDOH V\VWHP DQG OHDVH V\VWHP.

$. 3HQGDKXOXDQ
3HPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS V\DULDK GDODP SUDNWHNQ\D GL OHPEDJD
SHUEDQNDQ V\DULDK WHODK PHPEHQWXN VHEXDK VXE V\VWHP, VLVWHP SHPELD\DDQ
EHUGDVDUNDQ SULQVLS V\DULDK GLOLKDW GDUL VXGXW SDQGDQJ HNRQRPL EDKZD
EHUGDVDUNDQ VLIDW SHQJJXQDDQQ\D GDSDW GLEDJL PHQMDGL GXD KDO : 1
1. 3HPELD\DDQ SURGXNWLI DQWDUD ODLQ SHPELD\DDQ XVDKD SURGXNVL WHUGLUL
GDUL SHPELD\DDQ OLNXLGLWDV, SLXWDQJ GDQ SHUVHGLDDQ PRGDO, 3HPELD\DDQ
PRGDO NHUMD XQWXN SHUGDJDQJDQ WHUGLUL GDUL: SHUGDJDQJDQ XPXP GDQ
SHUGDJDQJDQ EHUGDVDUNDQ SHVDQDQ GDQ 3HPELD\DDQ LQYHVWDVL.

◆
3HQXOLV DGDODK GRVHQ 6HNRODK 7LQJJL $JDPD ,VODP 1HJHUL .XGXV.
1
0. 6\D¿¶, $QWRQLR. 2001. %DQN 6\DULDK 'DUL 7HRUL .HSUDNWLN, -DNDUWD: *HPD
,QVDQL.

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 1 1

+OP. 160

2 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

2004
$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

2. 3HPELD\DDQ NRQVXPWLI EDLN VHNXQGHU PDXSXQ SULPHU.

(NRQRPL PHOLKDW SHPELD\DDQ GDUL VHJL NHPDQIDDWDQ
IDVLOLWDV SHPELD\DDQ \DNQL SUR¿WDEOH GDQ QRQ SUR¿WDEOH VHGDQJNDQ \
XULGLV PHOLKDWQ\D GDUL VHJL SHUMDQMLDQ \DQJ GLEHQWXNQ\D \DLWX PHOLSXWL VWUXNWXU
SHUMDQMLDQ VHFDUD PHQ\HOXUXK, NDUHQDQ\D WXOLVDQ LQL PHQJXUDLNDQ WHQWDQJ
VLVWHP SHPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS V\DULDK GDUL VXGXW SDQGDQJ \
XULGLV (KXNXP 3RVLWLS), GDQ WLGDN PHQJXUDLNDQ SDQGDQJDQ KXNXP ,VODP
NDUHQD SHPELD\DDQ \DQJ GLMDODQNDQ ROHK SHUEDQNDQ V\DULDK WHODK PHQGDSDW
UHNRPHQGDVL KDODO GDUL GHZDQ SHQJDZDV V\DULDK. 7XMXDQ PHQLQMDX
SHPELD\DDQ V\DULDK GDUL VHJL
\XULGLV (KXNXP 3RVLWLS) DGDODK JXQD PHQHPXNDQ NDLGDK KXNXP SRVLWLS XQWXN
PHQ\HOHVDLNDQ GLVSXWH \DQJ WHUMDGL, VHKLQJJD NHEHUDGDDQ EDQN V\DULDK WHWDS
HNVLV GDQ PHPSXQ\DL NHSDVWLDQ KXNXP GL GDODP DNWL¿WDVQ\D, VHEDE PDX
DWDX WLGDN SHUEDQNDQ V\DULDK KDUXV PHQJLNXWL 8QGDQJ-8QGDQJ 5,.
6LVWHP SHPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS V\DULDK PHQXUXW VXGXW
SDQGDQJ \XULGLV DGDODK: SHPELD\DDQ EDJL KDVLO EHUGDVDUNDQ
SULQVLS PXGKDUDEDK GDQ SULQVLS PXV\DUDNDK, SHPELD\DDQ MXDO EHOL
EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXUDEDKDK, SULQVLS LVWLVKQD GDQ SULQVLS DV-VDODP,
SHPELD\DDQ VHZD- PHQ\HZD EHUGDVDUNDQ SULQVLS LMDUDK (VHZD PXUQL) GDQ
LMDUDK DO-PXQWDKLD ELW-WDPOLN (VHZD EHOL DWDX VHZD GHQJDQ KDN
RSVL).
6HODLQ PHQJXUDLNDQ VLVWHP SHPELD\DDQ, WXOLVDQ LQL MXJD PHQJXUDLNDQ
SHQJHUWLDQ-SHQJHUWLDQ \DQJ GLJXQDNDQ GDODP SHPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ
SULQVLS V\DULDK.

%. 7HODDK 3XVWDND
6LVWHP DGDODK VXDWX NHVDWXDQ WDWDQDQ \DQJ PHPSXQ\DL
EHEHUDSD XQVXU \DQJ VDOLQJ EHUNDLWDQ VDWX VDPD ODLQ DWDX PHUXSDNDQ
PDWD UDQWDL
\DQJ WDN WHUSLVDKNDQ VDWX GHQJDQ ODLQQ\D. 0HQXUXW EHEHUDSD SDNDU MXJD
WLGDN MDXK EHUEHGD GDODP PHQJDUWLNDQ VLVWHP, GLDQWDUDQ\D PHQXUXW
6XGLNQR 0HUWRNXVXPR2 VLVWHP DGDODK VDWX NHVDWXDQ \DQJ XWXK, WHUGLUL GDUL
EDJLDQ- EDJLDQ DWDX XQVXU-XQVXU \DQJ VDOLQJ EHUNDLWDQ HUDW VDWX VDPD
ODLQ \DNQL XQVXU-XQVXU WHUVHEXW EHULQWHUDNVL VDWX VDPD ODLQ GDQ EHNHUMD
VDPD XQWXN PHQFDSDL WXMXDQ NHVDWXDQ.
3HPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS V\DULDK PHQXUXW 8QGDQJ-8QGDQJ
1RPRU 10 7DKXQ 1998 WHQWDQJ SHUEDQNDQ3 DGDODK SHQ\HGLDDQ XDQJ DWDX
2
6XGLNQR 0HUWRNXVXPR. 1991. 0HQJHQDO +XNXP 6XDWX 3HQJDQWDU. <RJ\DNDUWD: /LEHUW\.

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 3 3

 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

+OP. 102
3
&.6.7. .DQVLO GDQ &KULVWLQH 6.7. .DQVLO. 2001. .LWDE 8QGDQJ-8QGDQJ +XNXP
3HUXVDKDDQ. -DNDUWD: 37.3UDGQ\D 3DUDPLWD. +OP. 569

4 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

2004
 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

WDJLKDQ \DQJ GLSHUVDPDNDQ GHQJDQ LWX EHUGDVDUNDQ SHUVHWXMXDQ DWDX

NHVHSDNDWDQ DQWDUD EDQN GHQJDQ SLKDN ODLQ \DQJ PHZDMLENDQ SLKDN \
DQJ GLELD\DL XQWXN PHQJHPEDOLNDQ XDQJ DWDX WDJLKDQ WHUVHEXW VHWHODK
MDQJND ZDNWX WHUWHQWX GHQJDQ LPEDODQ DWDX EDJL KDVLO. $UWL SULQVLS V\DULDK
DGDODK DWXUDQ SHUMDQMLDQ EHUGDVDUNDQ +XNXP ,VODP DQWDUD SLKDN EDQN GDQ
SLKDN ODLQ XQWXN PHQ\LPSDQ GDQD GDQ DWDX SHPELD\DDQ NHJLDWDQ XVDKD,
DWDX NHJLDWDQ ODLQQ\D \DQJ GLQ\DWDNDQ VHVXDL GHQJDQ V\DULDK, DQWDUD
ODLQ: 3HPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS EDJL KDVLO (PXGKDUDEDK), SHPELD\
DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS SHQ\HUWDDQ PRGDO (PXV\DUDNDK), SHPELD\DDQ
EHUGDVDUNDQ SULQVLS MXDO EHOL EDUDQJ GHQJDQ PHPSHUROHK NHXQWXQJDQ
(PXUDEDKDK), SHPELD\DDQ EDUDQJ PRGDO EHUGDVDUNDQ VHZD \DLWX VHZD PXUQL
WDQSD SLOLKDQ (LMDUDK) VHZD GHQJDQ SHPLQGDKDQ NHSHPLOLNDQ DWDV EDUDQJ \
DQJ GLVHZD (LMDUDK ZDOLTWLQD DWDX LMDUDK EL-WDPOLN).
$UWL SHPELD\DDQ PHQXUXW .HSXWXVDQ 3UHVLGHQ 1RPRU 61 7DKXQ
1988 7HQWDQJ /HPEDJD 3HPELD\DDQ SDVDO 1 EXWLU 2 DGD VHGLNLW SHUEHGDDQ
\DLWX NHJLDWDQ \DQJ EHUEHQWXN SHQ\HGLDDQ GDQD DWDX EDUDQJ PRGDO GHQJDQ
WLGDN PHQDULN GDQD VHFDUD ODQJVXQJ.4
3HUEHGDDQ NHGXD LVWLODK WHUVHEXW DGD SDGD RE\HN SHUMDQMLDQ \DLWX
PHQXUXW 88 1RPRU 10 7DKXQ 1998 \DQJ PHQMDGL RE\HN DGDODK
XDQJ, VHGDQJNDQ PHQXUXW .HSSUHV 1R. 61/1998 3DVDO 1 EXWLU 2 RE\HNQ\D
DGDODK XDQJ GDQ EDUDQJ PRGDO. 3UDNWHN SHPELD\DDQ GL SHUEDQNDQ V\
DULDK EDKZD
\DQJ PHQMDGL RE\HN SHUMDQMLDQ VHODLQ XDQJ MXJD EDUDQJ PRGDO \DNQL
PHQHQWXNDQ EHVDUQ\D MXPODK XDQJ XQWXN SHPEHOLDQ EDUDQJ PRGDO.
3HPLVDKDQ NHGXD RE\HN SHUMDQMLDQ \DLWX XDQJ GDQ EDUDQJ PRGDO
EHULPSOLNDVL SDGD NHGXGXNDQ KXNXP SDUD SLKDN GDODP SHPELD\DDQ
EHUGDVDUNDQ SULQVLS V\DULDK EDKZD PHQJDPELO LPEDODQ GDUL
SHPLQMDPDQ XDQJ DNDQ PHQMDGL ULED, VHGDQJNDQ PHQJDPELO LPEDODQ GDUL
SHPELD\DDQ EHUXSD EDUDQJ PRGDO GLVHEXW NHXQWXQJDQ. :DODXSXQ SDUD
XODPD EHUEHGD SDQGDQJDQ WHQWDQJ ULED, QDPXQ PHUHND VHSDNDW EDKZD XQVXU
VXEVWDQVL ULED DGDODK ]L\DGDK \DQJ GLVHEDENDQ DGDQ\D WDPEDKDQ ZDNWX.
,EQX DO-$UDEL DO-0DOLNL PHQMHODVNDQ SHQJHUWLDQ ULED VHFDUD EDKDVD
DGDODK WDPEDKDQ, QDPXQ \DQJ GLPDNVXG ULED GDODP DO-4XU¶DQ \DLWX
VHWLDS SHQDPEDKDQ \DQJ GLDPELO WDQSD DGDQ\D VDWX WUDQVDNVL SHQJJDQWL
DWDX SHQ\HLPEDQJ \DQJ GLEHQDUNDQ V\DULDK.5 0XKDPPDG 6\D¿¶, $QWRQLR
PHQJRPHQWDUL EDKZD \DQJ
4
$KPDG 6XSUL\DGL. 2003. 7HVLV ´.RQVWUXNVL +XNXP 3HPELD\DDQ %HUGDVDUNDQ 3ULQVLS
6\DULDK 0HQXUXW 88. 1R. 10/1998´. <RJ\DNDUWD. +OP. 5.
5
,EQX DO-$UDEL DO-0DOLNL. $KNDP DO-4XU¶DQ GDODP 0. 6\D¿¶, $QWRQLR. 2001. %DQN 6\DULDK

6 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

GDUL 7HRUL .HSUDNWHN. -DNDUWD: *HPD ,QVDQL. +OP. 37

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 6161

 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

GLPDNVXG GHQJDQ WUDQVDNVL SHQJJDQWL DWDX SHQ\HLPEDQJ \DLWX WUDQVDNVL

ELVQLV DWDX NRPHUVLDO \DQJ PHOHJLWLPDVL DGDQ\D SHQDPEDKDQ WHUVHEXW
VHFDUD DGLO, VHSHUWL MXDO EHOL, VHZD, JDGDL. 0LVDOQ\D EDQN PHQHUDSNDQ
MXDO EHOL, KDUJD EDUDQJ \DQJ PHQMDGL RE\HN SHUMDQMLDQ DGDODK KDUJD
SRNRN GLWDPEDK PDUJLQ NHXQWXQJDQ, PDND NHXQWXQJDQ MXDO EHOL GDODP KDO
LQL GLVHEXW ODED. 6HEDJDLPDQD GLWHUDQJNDQ GL GDODP DO-4XU¶DQ 6XUDW $Q-
1LVD¶ (4): 29: ³KDL RUDQJ-RUDQJ \DQJ EHULPDQ, MDQJDQODK NDPX VDOLQJ
PHPDNDQ KDUWD VHVDPDPX GHQJDQ MDODQ EDWLO, NHFXDL GHQJDQ MDODQ
SHUQLDJDDQ \DQJ EHUODNX VXND VDPD VXND GLDQWDUD NDPX´.6
3HPELD\DDQ GHQJDQ FDUD SHQ\HGLDDQ DWDX SHPEHULDQ XDQJ
NHSDGD QDVDEDK GDUL VHJL \XULGLV NHGXGXNDQ KXNXP QDVDEDK DGDODK
SHPLQMDP GDQ EDQN DGDODK VXE\HN KXNXP \DQJ PHPEHULNDQ SLQMDPDQ
XDQJ, VHKLQJJD VWUXNWXU KXNXP \DQJ GLJXQDNDQ DGDODK KXNXP SLQMDP
PHPLQMDP, VHGDQJNDQ GL GDODP SHUEDQNDQ V\DULDK WLGDN GLNHQDO SLQMDP-
PHPLQMDP WHWDSL SHPELD\DDQ
\DQJ RE\HNQ\D EDUDQJ PRGDO GDQ XDQJ.
8UDLDQ GL DWDV NHVLPSXODQQ\D EDKZD SHQJHUWLDQ SHPELD\DDQ
EHUGDVDUNDQ SULQVLS V\DULDK DGDODK NHJLDWDQ \DQJ EHUXSD SHQ\HGLDDQ XDQJ
GDQ EDUDQJ GDUL SLKDN EDQN NHSDGD QDVDEDK VHVXDL NHVHSDNDWDQ
\DQJ PHZDMLENDQ SLKDN \DQJ GLELD\DL XQWXN PHQJHPEDOLNDQ XDQJ
VHWHODK MDQJND ZDNWX WHUWHQWX GHQJDQ LPEDODQ DWDX EDJL KDVLO, \DQJ
GLGDVDUL SULQVLS V\DULDK \DLWX SULQVLS PXGKDUDEDK, PXV\DUDNDK,
PXUDEDKDK GDQ LMDUDK.
3HPELD\DDQ GDSDW GLODNXNDQ ROHK EDQN XPXP \DQJ PHPLOLNL GLYLVL
V\DULDK VHSHUWL %DQN 6\DULDK 0DQGLUL (%60), %DQN 0XDPDODW
,QGRQHVLD (%0,), %5, 6\DULDK, %1, 6\DULDK GDQ GLODNXNDQ SXOD ROHK %DQN
3HUNUHGLWDQ 5DN\DW 6\DULDK (%356) MXJD %DLWXO 0DO :DW-7DPZLO.
%DQN PHPEHULNDQ PRGDO XDQJ SHPELD\DDQ PHPSXQ\DL NDWHJRUL
VHQGLUL-VHQGLUL, EDKZD %DLWXO 0DO :DW-7DPZLO (%07) EHVDUQ\D
DQWDUD 5S.1.000 000,- VDPSDL 5S.5.000 000,- MDQJND ZDNWX PLQLPDO
VHWHQJDK WDKXQ GDQ PDNVLPDO OLPD WDKXQ, %DQN 3HUNUHGLWDQ 5DN\DW
6\DULDK (%356) SHPELD\DDQ EHVDUQ\D 5S. 5.000 000,- VDPSDL 5S. 50.000 000,-
MDQJND ZDNWX PLQLPDO VDWX WDKXQ PDNVLPDO GLVHUDKNDQ SDGD NHELMDNDQ
EDQN, VHGDQJNDQ GL %DQN \DQJ OHELK EHVDU VHSHUWL %DQN
0XDPDODW ,QGRQHVLD (%0,) DWDX EDQN XPXP ODLQQ\D PRGDO XDQJ SHPELD\
DDQ EHVDUQ\D 5S. 50.000 000,- NHDWDV GDQ MDQJND ZDNWX PLQLPDO
VDWX WDKXQ NHDWDV.

6 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

6
$O-4XUDQ: 4: 29

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 6363

 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

&. 6LVWHP 3HPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS 6\DULDK

3UDNWHN SHPELD\DDQ GLSHUEDQNDQ V\DULDK PHPSXQ\DL VHEXDK
VXE V\VWHP \DQJ KDUXV PHQJLNXWL NHWHQWXDQ \DQJ GLJDULVNDQ GDODP
8QGQDJ- 8QGDQJ 1RPRU 10 7DKXQ 1998 WHQWDQJ SHUEDQNDQ \DNQL KDUXV
EHUSHGRPDQ SDGD SULQVLS-SULQVLS V\DULDK \DLWX SULQVLS PXGKDUDEDK,
SULQVLS PXV\DUDNDK, SULQVLS PXUDEDKDK GDQ SULQVLS LMDUDK.
6LVWHP SHPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS V\DULDK PHQXUXW VXGXW
SDQGDQJ \XULGLV DGDODK VHEDJDL EHULNXW:
1. 3HPELD\DDQ EDJL KDVLO EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXGKDUDEDK GDQ
SULQVLS PXV\DUDNDK
2. 3HPELD\DDQ MXDO EHOL EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXUDEDKDK, SULQVLS LVWLVKQD
GDQ SULQVLS DV-VDODP
3. 3HPELD\DDQ VHZD-PHQ\HZD EHUGDVDUNDQ SULQVLS LMDUDK (VHZD PXUQL) GDQ
,MDUDK DO-PXQWDKLD ELW-WDPOLN (VHZD EHOL DWDX VHZD GHQJDQ KDN RSVL).
.HWLJD VLVWHP SHPELD\DDQ WHUVHEXW GLDWDV DGDODK VHEDJDL EHULNXW:

1. 6LVWHP EDJL KDVLO

%DJL KDVLO DGDODK DNDG NHUMD VDPD DQWDUD EDQN VHEDJDL SHPLOLN PRGDO
GHQJDQ QDVDEDK VHEDJDL SHQJHOROD PRGDO XQWXN PHPSHUROHK
NHXQWXQJDQ GDQ PHPEDJL NHXQWXQJDQ \DQJ GLSHUROHK EHUGDVDUNDQ
QLVEDK \DQJ GLVHSDNDWL. 3HPELD\DDQ GHQJDQ VLVWHP EDJL KDVLO DGD GXD
PDFDP \DLWX EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXGKDUDEDK GDQ SULQVLS PXV\
DUDNDK.
%DJL KDVLO PHQXUXW V\DULDK GLSHUEROHKNDQ VHEDE 5DVXOXOODK
WHODK PHODNXNDQ EDJL KDVLO, EHOLDX PHQJDPELO PRGDO GDUL 6LWL .KDGLMDK
VHZDNWX EHUQLDJD NH 6\DP. 6LVWHP EDJL KDVLO LQL GDODP SUDNWHNQ\D DGD
GXD \DLWX:
1.1. %DJL KDVLO EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXGKDUDEDK
0XGKDUDEDK DGDODK DNDG NHUMD VDPD XVDKD DQWDUD GXD SLKDN, GLPDQD
SLKDN SHUWDPD VHEDJDL SHPLOLN PRGDO GDQ SLKDN NHGXD VHEDJDL
SHQJHOROD PRGDO, VHGDQJ NHXQWXQJDQ GLEDJL NHGXD EHODK SLKDN
VHVXDL GHQJDQ NHVHSDNDWDQ \DQJ WHUWXDQJ GDODP SHUMDQMLDQ7. 3DUD SDNDU
SHUEDQNDQ V\DULDK NHEDQ\DNDQ VHSHQGDSDW GHQJDQ SHQJHUWLDQ GL
DWDV.
$EGXOODK 6DHHG PHPEHULNDQ GH¿QLVL PXGKDUDED LV D FRQWUDFW
EHWZHHQ WZR SDUWLHV ZKHUH E\ RQH SDUW\ FDOOHG UDEE-DOPDO (LQYHVWRU)

6 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

HQWUXVW PRQH\
7
0. 6\D¿¶, $QWRQLR. ,ELG. +OP. 95

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 6565

 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

WR D VHFRQG SDUW\, FDOOHG PXGKDULE IRU WKH SXUSRVH RI FRQGXFWLQJ WUDGH8.

6HGDQJ 0. $EGXO 0DQQDQ9 PHQJDUWLNDQ PXGKDUDED \DLWX WHQDJD NHUMD
GDQ SHPLOLN PRGDO EHUJDEXQJ EHUVDPD-VDPD VHEDJDL PLWUD XVDKD XQWXN
NHUMD.
,D OHELK PHQ\RURWL DGDQ\D NHVHMDMDUDQ DQWDUD SHPLOLN PRGDO GDQ SHPLOLN
WHQDJD XQWXN GLJDEXQJNDQ PHODNXNDQ XVDKD, NDUHQD LWX PXGKDUDED GDSDW
PHQ\HOHVDLNDQ SHUWHQWDQJDQ DQWDUD WHQDJD NHUMD GDQ PDMLNDQ.
.HVLPSXODQ GDUL EHUEDJDL SHQJHUWLDQ \DQJ GLNHPXNDNDQ GL DWDV
EDKZD KDO-KDO SRNRN \DQJ WHUGDSDW GDODP PXGKDUDEDK \DLWX: DGDQ\D
SHPLOLN PRGDO (EDQN), DGDQ\D RUDQJ \DQJ SXQ\D NDSDELOLWL XQWXN XVDKD
GDQ EXWXK PRGDO, DGDQ\D NHUMDVDPD DWDX NHVHSDNDWDQ XQWXN XVDKD
PHQFDUL NHXQWXQJDQ, NHXQWXQJDQ GLEDJL SDUD SLKDN VHVXDL SHUMDQMLDQ,
SHPLOLN GDQD (EDQN) PHQDQJJXQJ NHUXJLDQ \DQJ WLGDN GLVHEDENDQ ROHK
SHQJHOROD, DVDONDQ PRGDO SRNRN WLGDN EHUNXUDQJ.
0XGKDUDEDK GDODP V\DULDK WLGDN GLODUDQJ VHVXDL KDGLWV 1DEL
6$: ULZD\DW ,EQX 0DMDK GDUL 6KDOLK ELQ 6KXKDLE U.D.: WLJD KDO \DQJ
GLGDODPQ\D WHUGDSDW NHEHUNDWDQ, MXDO EHOL VHFDUD WDQJJXK, PXTDUDGKDK
(PXGKDUDEDK) GDQ PHQFDPSXU JDQGXP GHQJDQ WHSXQJ XQWXN NHSHUOXDQ
UXPDK, EXNDQ XQWXN GLMXDO (+5. ,EQX 0DMDK 1R. 2280, NLWDE DW-7DUMLK)
0XGKDUDEDK GLEDJL PHQMDGL GXD MHQLV \DLWX PXGKDUDEDK PXWODTDK
GDQ PXGKDUDEDK PXTD\\DGDK. 3HUEHGDDQ DQWDUD NHGXDQ\D EDKZD
PXGKDUDEDK PXWODTDK \DLWX NHUMD VDPD DQWDUD VKDKLEXO PDDO GDQ PXGKDULE
WLGDN GLEDWDVL ROHK VSHVL¿NDVL MHQLV XVDKD, ZDNWX GDQ GDHUDK ELVQLV (0. 6\
D¿¶, $QWRQLR, 2001:97). 6HGDQJ PXGKDUDEDK PXTD\\DGDK GLEDWDVL GHQJDQ
MHQLV XVDKD, ZDNWX GDQ WHPSDW XVDKD.
$GDSXQ SHPELD\DDQ PXGKDUDEDK LQL ELDVDQ\D GLWHUDSNDQ GDODP
GXD KDO \DLWX:
D. 3HPELD\DDQ PRGDO NHUMD , VHSHUWL PRGDO NHUMD SHUGDJDQJDQ GDQ MDVD.
E. ,QYHVWDVL NKXVXV.
3ULQVLS PXGKDUDED WHUGDSDW DGDQ\D SHQJJDEXQJDQ DQWDUD
SHQJDODPDQ NHXDQJDQ GHQJDQ SHQJDODPDQ ELVQLV. 'DODP VLVWHP LQL EDQN
PHPEHULNDQ PRGDO GDQD GDQ QDVDEDK PHQ\HGLDNDQ NDSDELOLWL XVDKD.
6HODQMXWQ\D ODED GLEDJL PHQXUXW VXDWX UDVLR \DQJ GLVHSDNDWL. 'DODP KDO
NHUXJLDQ, EDQNODK
\DQJ PHPLNXOQ\D GDQ QDVDEDK KDQ\D NHKLODQJDQ QLODL NHUMDQ\D VHODPD
8
$EGXOODK 6DHHG. 1996. ,VODPLF %DQNLQJ $QG ,QWHUHVW D 6WXG\ RI 7KH SURKLELWLRQ RI 5LED
DQG LWV &RQWHPSRUDU\ ,QWHUSUHWLRQ. .ROQ %ULOO. /HLGHQ 1HZ <RUN. +OP.51
9
0. $EGXO 0DQQDQ. 1993. ,VODPLF (FRQRPLF, 7KHRU\ $QG 3UDFWLFH. GLWHUMHPDKNDQ ROHK

6 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

0. 1DVWDQJLQ. <RJ\DNDUWD: 37. 'DQD %KDNWL :DNDI. +OP. 167.

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 6767

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

PRGDO SRNRN WLGDN EHUNXUDQJ. %LOD PRGDO SRNRN EHUNXUDQJ, PDND QDVDEDK
KDUXV PHQJHPEDOLNDQQ\D VHSHUWL VHPXOD GDQ QDVDEDK GLVHEXW
VHEDJDL RUDQJ \DQJ PHPSXQ\DL KXWDQJ WHUKDGDS EDQN VHODPD EHOXP
GLED\DU. 3HPELD\DDQ PXGKDUDEDK ELOD GLMDODQNDQ GHQJDQ PHQHMHPHQ \
DQJ EDLN GDQ NHWHUEXNDDQ GDSDW EHUPDQIDDW PHQJKLODQJNDQ NHVHQMDQJDQ
DQWDUD PDMLNDQ GDQ NDU\DZDQ.
&RQWRK: $PLQ VHRUDQJ SHGDJDQJ \DQJ PHPHUOXNDQ PRGDO XQWXN
EHUGDJDQJ, NHPXGLDQ PHQJDMXNDQ SHUPRKRQDQ SHPELD\DDQ NHSDGD EDQN V\
DULDK GDODP EHQWXN EDJL KDVLO EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXGKDUDEDK XQWXN
MDQJND ZDNWX VDWX DWDX GXD WDKXQ. &DUDQ\D DGDODK GHQJDQ PHQJKLWXQJ
SHUNLUDDQ PRGDO \DQJ GLEXWXKNDQ GDQ SHQGDSDWDQ \DQJ DNDQ GLSHUROHK GDUL
XVDKD WHUVHEXW, PLVDOQ\D MXPODK PRGDO \DQJ GLEXWXKNDQ 5S. 30. 000 000,-
GDQ NHXQWXQJDQ \DQJ GLSHUROHK 5S. 5.000 000,- SHUEXODQ. 'DUL SHQGDSDWDQ
LQL KDUXV GLVLVLKNDQ WHUOHELK GDKXOX XQWXN WDEXQJDQ SHQJHPEDOLDQ PRGDO
PLVDOQ\D 5S. 2.000 000,- VHOHELKQ\D GLEDJL DQWDUD EDQN GHQJDQ
QDVDEDK GHELWXU VHVXDL SHUMDQMLDQ PLVDOQ\D 50% XQWXN QDVDEDK GDQ 50%
XQWXN EDQN.
3HUOX DGDQ\D WDEXQJDQ SHQJHPEDOLDQ PRGDO NDUHQD VXDWX VDDW ELOD
WHUMDGL NHUXJLDQ \DQJ PHQJDNLEDWNDQ PRGDO SRNRN EHUNXUDQJ,
QDVDEDK PHPSXQ\DL FDGDQJDQ XQWXN PHQJJDQWL GDQ EDQN WLGDN NHVXOLWDQ
OLNXLGLWDV. 3DGD VDDW WDEXQJDQ LWX WHODK PHQFDSDL 5S. 30.000 000,-
PRGDO DNDQ GLWDULN ROHK SHPLOLNQ\D, EDQN GDQ QDVDEDK PDVLK GDSDW
PHODQMXWNDQ NHUMD VDPD GDQ VLVD PRGDO DGDODK PLOLN QDVDEDK GDQ EDQN,
VHKLQJJD DSDELOD NHUMD VDPD LQL WHODK VHOHVDL, DVHW \DQJ DGD WDGL
DNDQ GLEDJL EHUGXD.
1.2 %DJL KDVLO EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXV\DUDNDK
0XV\DUDNDK GDUL NDWD V\LUNDK GLVHEXW MXJD V\DULNDK \DQJ DUWLQ\D
DNDG NHUMD VDPD DQWDUD GXD SLKDN DWDX OHELK XQWXN VXDWX XVDKD WHUWHQWX
GLPDQD PDVLQJ-PDVLQJ SLKDN PHPEHULNDQ NRQWULEXVL GDQD GHQJDQ
NHVHSDNDWDQ EDKZD NHXQWXQJDQ GDQ UHVLNR DNDQ GLWDQJJXQJ EHUVDPD
VHVXDL GHQJDQ SRUVL NRQWULEXVL GDQD DWDX NHVHSDNDDWDQ EHUVDPD. $EGXOODK
6DHHG10 PHQJDUWLNDQ PXV\DUDNDK DGDODK SDUWQHUVKLS. 0XV\DUDNDK GDSDW
GLDUWLNDQ SHQ\HUWDDQ DWDX HTXLW\ SDUWLFLSDWLRQ \DQJ DUWLQ\D DNDG
NHUMD VDPD XVDKD SDWXQJDQ DQWDUD GXD SLKDN DWDX OHELK SHPLOLN PRGDO
XQWXN PHPELD\DL VXDWX MHQLV XVDKD SDWXQJDQ DQWDUD GXD SLKDN DWDX
OHELK SHPLOLN PRGDO XQWXN PHPELD\DL VXDWX MHQLV XVDKD GLPDQD
SHQGDSDWDQ NHXQWXQJDQ GLEDJL VHVXDL GHQJDQ QLVEDK \DQJ WHODK

6 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

GLVHSDNDWL.
10
$EGGXOODK 6DHHG. ,ELG. +OP. 62.

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 6565

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

.HVLPSXODQ GDUL EHUEDJDL SHQJHUWLDQ GLDWDV EDKZD KDO-KDO SRNRN \DQJ

WHUGDSDW GDODP PXV\DUDNDK DGDODK: DGDQ\D GXD VHNXWX DWDX OHELK,
PDVLQJ- PDVLQJ PHPDVXNNDQ PRGDO, DGDQ\D RE\HN SHUVHNXWXDQ \DQJ
GLSHUMDQMLNDQ, DGDQ\D SHPEDJLDQ UHVLNR GDQ NHXQWXQJDQ GDUL KDVLO
SHUVHNXWXDQ.
3HPELD\DDQ EDJL KDVLO EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXV\DUDNDK
GLSHUEROHKNDQ PHQXUXW V\DULDK VHVXDL GHQJDQ KDGLWV UDVXOXOODK, GDUL $EX
+XUDLUDK 5DVXOXOODK EHUVDEGD: DNX SLKDN NHWLJD GDUL GXD RUDQJ \DQJ
EHUVHULNDW VHODPD VDODK VDWXQ\D WLGDN PHQJNKLDQDWL ODLQQ\D (+5. $EX
'DZXG 1R.2936, GDODP NLWDE DO-%X\X¶ GDQ +DNLP).
%DQN V\DULDK GHQJDQ VLVWHP LQL PHQJDGDNDQ KXEXQJDQ NHPLWUDDQ
GHQJDQ QDVDEDK XQWXN VXDWX PDVD WHUEDWDV SDGD VXDWX SUR\HN. %DLN EDQN
PDXSXQ QDVDEDK PHPDVXNNDQ PRGDO GDODP SHUEDQGLQJDQ \DQJ
EHUEHGD- EHGD GDQ PHQ\HWXMXL VXDWX UDVLR ODED \DQJ GLWHWDSNDQ
VHEHOXPQ\D. 6LVWHP WHUVHEXW MXJD EHUGDVDUNDQ DWDV SULQVLS XQWXN
PHQJXUDQJL NHPXQJNLQDQ SDUWLVLSDVL \DQJ PXQXMX NHSDGD SHPLOLNDQ DNKLU
ROHK QDVDEDK GHQJDQ GLEHULNDQQ\D KDN ROHK EDQN SDGD PLWUD XVDKD
XQWXN PHPED\DU NHPEDOL VDKDP EDQN VHFDUD EHUDQJVXU-DQJVXU GDUL
VHEDJLDQ SHQGDSDWDQ EHUVLK.
3HPELD\DDQ PXV\DUDNDK LQL WHUGLUL GDUL EHUEDJDL MHQLV, PHQXUXW 6DDG
$EGXO 6DWWDU $O-+DUUDQ PHPEDJL PXV\DUDNDK PHQMDGL GXD EDJLDQ \DLWX:11
D. 6\LUNDK DO-PLON (QRQ FRQWUDFWXDO SDUWQHUVKLS).
E. 6\LUNDK DO-XTDDG (FRQWUDFWXDO SDUWQHUVKLS).
$G.D.6\LUNDK SHPLOLNDQ (FRQWUDFWXDO SDUWQHUVKLS) WHUEHQWXN NDUHQD ZDULVDQ,
ZDVLDW DWDX NRQGLVL ODLQQ\D \DQJ PHQJDNLEDWNDQ SHPLOLNDQ VDWX DVHW
ROHK GXD RUDQJ DWDX OHELK. 'XD RUDQJ DWDX OHELK LWX EHUEDJL GDODP VHEXDK
DVHW Q\DWD GDQ EHUEDJL SXOD GDUL NHXQWXQJDQ \DQJ GLKDVLONDQQ\D.
3HQJHUWLDQ 6\LUNDK DO-PLON GL DWDV GDUL VXGXW SDQGDQJ HNRQRPL, WHWDSL GDUL
VHJL \XULGLV V\LUNDK SHPLOLNDQ DGDODK WHUEHQWXN GDUL SHUMDQMLDQ GDQ GLVHEXW
FRQWUDFWXDO SDUWQHUVKLS. 0XV\DUDNDK DNDG (FRQWUDFWXDO SDUWQHUVKLS)
WHUEHQWXN GHQJDQ FDUD NHVHSDNDWDQ GLPDQD GXD RUDQJ DWDX OHELK VHSDNDW
EDKZD WLDS RUDQJ GDUL PHUHND PHPEHULNDQ PRGDO PXV\DUDNDK. 0HUHND
SXQ VHSDNDW EHUEDJL NHXQWXQJDQ GDQ NHUXJLDQ.
$G.E. 0XV\DUDNDK DNDG WHUEDJL PHQMDGL:
D. 6\LUNDK LQDQ (UHVWULFWHG DXWKRULW\ DQG REOLJDWLRQ).
<DLWX NRQWUDN DQWDUD GXD RUDQJ DWDX OHELK, VHWLDS SLKDN
PHPEHULNDQ VXDWX SRUVL GDUL NHVHOXUXKDQ GDQD GDQ EHUSDUWLVLSDVL
GDODP NHUMD. 3RUVL
6 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ
 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

11
6DDG $EGXO 6DWWDU $O-+DUUDQ. 1993. ,VODPLF )LQDQFH 3DUWQHUVKLS )LQDQFLQJ. 6HODQJRU
'DDUXO (KVDQ 0DOD\VLD: 3HODQGXN 3XEOLFDWLRQ (0) 6GQ. %KG. +OP. 75

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 6767

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

PDVLQJ-PDVLQJ WLGDN KDUXV VDPD VHVXDL GHQJDQ NHVHSDNDWDQ

PHUHND. &RQWRKQ\D 3HUVHURDQ 7HUEDWDV.
E. 6\LUNDK PXIDZDGKDK (IXOO DXWKRULW\ DQG REOLJDWLRQ).
<DLWX NRQWUDN NHUMD VDPD DQWDUD GXD RUDQJ DWDX OHELK VHWLDS SLKDN
PHPEHULNDQ VDWX SRUVL GDUL NHVHOXUXKDQ GDQD GDQ EHUSDUWLVLSDVL GDODP
NHUMD. 0LVDOQ\D NRSHUDVL.
F. 6\LUNDK D¶PDDO (ODERXU, VNLOO DQG PDQDJHPHQW).
<DLWX NRQWUDN NHUMD VDPD GXD RUDQJ DWDX OHELK VHSURIHVL
XQWXN PHQHULPD EHNHUMD VDPD GDQ EHUEDJL NHXQWXQJDQ GDUL
SHNHUMDDQ LWX. 0LVDOQ\D: DUVLWHN \DQJ VDPD-VDPD PHQJJDUDS SUR\
HN.
G. 6\LUNDK ZXMXK (*RRG ZLOO, FUHGLW ZRUWKLQHVV DQG FRQWUDFWV).
<DLWX NRQWUDN DQWDUD GXD RUDQJ DWDX OHELK \DQJ PHPLOLNL NHDKOLDQ GDODP
ELVQLV. 0HUHND PHPEHOL EDUDQJ VHFDUD NUHGLW NHPXGLDQ PHQMXDO EDUDQJ
WHUVHEXW VHFDUD WXQDL. VHODQMXWQ\D EHUEDJL NHXQWXQJDQ GDQ NHUXJLDQ
EHUGDVDUNDQ MDPLQDQ NHSDGD SHQ\XSODL \DQJ GLVHGLDNDQ ROHK WLDS
PLWUD.
3UDNWHN SHPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXV\DUDNDK GDODP SHUEDQNDQ
V\DULDK GLDQWDUDQ\D:12
D. 3HPELD\DDQ SUR\HN
$O-0XV\DUDNDK ELDVDQ\D GLDSOLNDVLNDQ XQWXN SHPELD\DDQ SUR\HN GLPDQD
QDVDEDK GDQ EDQN VDPD-VDPD PHQ\HGLDNDQ GDQD XQWXN PHPELD\DL
SUR\HN WHUVHEXW. 6HWHODK SUR\HN LWX VHOHVDL, QDVDEDK PHQJHPEDOLNDQ
GDQD WHUVHEXW EHUVDPD EDJL KDVLO \DQJ WHODK GLVHSDNDWL XQWXN EDQN.
E. 3HPELD\DDQ PHODOXL SHPEHOLDQ VDKDP
%DQN GLSHUEROHKNDQ PHODNXNDQ LQYHVWDVL GDODP NHSHPLOLNDQ SHUXVDKDDQ,
GLPDQD EDQN PHPEHULNDQ PRGDO DWDX PHPEHOL VDKDP \DQJ GLPLOLNL
ROHK VHEXDK SHUXVDKDDQ. 3HQDQDPDQ PRGDO GLODNXNDQ XQWXN MDQJND
ZDNWX WHUWHQWX GDQ VHWHODK LWX EDQN PHODNXNDQ GLYHVWDVL DWDX
PHQMXDO VDKDP EDJLDQQ\D, EDLN VHFDUD VLQJNDW PDXSXQ EHUWDKDS.
&RQWRK: %DGUXQ VHRUDQJ SHQJXVDKD \DQJ DNDQ PHODNVDQDNDQ
VXDWX SUR\HN XVDKD WHUVHEXW PHPEXWXKNDQ PRGDO VHMXPODK 5S.
200.000 000,-.
%DGUXQ GDSDW PHQJDMXNDQ SHUPRKRQDQ SHPELD\DDQ NHSDGD EDQN V\DULDK. 7HUQ\
DWD VHWHODK GLKLWXQJ SDN %DGUXQ KDQ\D PHPLOLNL 5S. 100.000 000,- DWDX
50% GDUL PRGDO \DQJ GLSHUOXNDQ. +DO LQL EHUDUWL NHEXWXKDQ WHUKDGDS PRGDO

6 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

12
0. 6\D¿¶, $QWRQLR. ,ELG. +OP. 93

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 6969

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

GDSDW GLSHQXKL 50% GDUL QDVDEDK GDQ 50% GDUL EDQN V\DULDK. 6HWHODK SUR\HN
VHOHVDL, QDVDEDK PHQJHPEDOLNDQ GDQD WHUVHEXW EHUVDPD EDJL KDVLO \DQJ
WHODK GLVHSDNDWL. 6HDQGDLQ\D NHXQWXQJDQ GDUL SUR\HN LWX 5S. 50.000
000,- GDQ QLVEDK EDJL KDVLO 50%:50% PDND SDGD DNKLU SUR\HN SDN %DGUXQ
KDUXV PHQJHPEDOLNDQ NHSDGD EDQN GDQD VHEHVDU 5S. 200.000 000,- GL
WDPEDK 5S. 25. 000 000,- (50% GDUL NHXQWXQJDQ).
,VL GDODP SHUMDQMLDQ LQL PHQJKHQGDNL DGDQ\D NHUMDVDPD DQWDUD NHGXD
EHODK SLKDN \DLWX EDQN GHQJDQ QDVDEDK XQWXN PHQGDSDWNDQ NHXQWXQJDQ
\DQJ QDQWLQ\D GLEDJL NHSDGD SDUD SLKDN VHVXDL NHVHSDNDWDQ. .DUHQD \
DQJ PHQMDGL SRNRN SHUMDQMLDQ DGDODK NHUMDVDPD SDUD SLKDN, PDND VWUXNWXU
KXNXP SHPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS V\DULDK GDODP SHUMDQMLDQ EDJL KDVLO
DGDODK VWUXNWXU KXNXP SHUVHNXWXDQ DWDX SDUWQHUVKLS.
3DVDO 1618 .8+ 3HUGDWD PHQJDWXU SHUVHNXWXDQ DGDODK VXDWX
SHUMDQMLDQ GHQJDQ PDQD GXD RUDQJ DWDX OHELK PHQJLNDWNDQ GLUL XQWXN
PHPDVXNNDQ VHVXDWX GDODP NHND\DDQ EHUVDPD, GHQJDQ PDNVXG XQWXN
PHPEDJL NHXQWXQJDQ \DQJ GLSHUROHK NDUHQDQ\D.
3HQJHUWLDQ EDJL KDVLO DWDX SDUWQHUVKLS (PDDWVFKDS) \DQJ
GLMDEDUNDQ GL DWDV DGDODK VDPD \DLWX:
D. 3HUMDQMLDQ NHUMD VDPD GXD RUDQJ DWDX OHELK.
E. 7XMXDQQ\D PHQFDUL NHXQWXQJDQ
F. 'HQJDQ FDUD PHPDVXNNDQ PRGDO PDVLQJ-PDVLQJ
G. +DVLOQ\D GLEDJL EHUVDPD.
8UDLDQ GL DWDV PHQXQMXNNDQ EDKZD SHUMDQMLDQ SHPELD\DDQ EDJL KDVLO
GHQJDQ SULQVLS PXGKDUDEDK GDQ SULQVLS PXV\DUDNDK PHQJJXQDNDQ VWUXNWXU
KXNXP NHUMDVDPD DWDX SHUVHNXWXDQ DWDX SDUWQHUVKLS VHEDJDLPDQD GLDWXU
GDODP .8+ 3HUGDWD %XNX NH-,,, EDE NH-9,,,.
3HUMDQMLDQ EDJL KDVLO PHUXSDNDQ SHUMDQMLDQ WLPEDO EDOLN \DQJ VLIDWQ\D
NRQVHQVXLO REOLJDWRLU. 'LNDWDNDQ WLPEDO EDOLN NDUHQD WLPEXO KDN GDQ
NHZDMLEDQ VHFDUD WLPEDO EDOLN DQWDUD SDUD SLKDN, GLPDQD SLKDN EDQN
EHUNHZDMLEDQ PHQ\HUDKNDQ GDQD DWDX EDUDQJ VHEDJDL PRGDO XVDKD GDQ
SLKDN QDVDEDK EHUNHZDMLEDQ PHQMDODQNDQ XVDKD GHQJDQ PHQJJXQDNDQ
GDQD GDUL EDQN VHVXDL GHQJDQ NHVHSDNDWDQ. %HJLWX SXOD PDVLQJ-
PDVLQJ PHPSXQ\DL KDN XQWXN PHQLNPDWL NHXQWXQJDQ \DQJ GLSHUROHK GDUL
XVDKD GHQJDQ FDUD EDJL KDVLO VHVXDL GHQJDQ SHUMDQMLDQ. 'LNDWDNDQ
NRQVHQVXLO NDUHQD WHUEHQWXNQ\D SHUMDQMLDQ EDJL KDVLO FXNXS GHQJDQ NDWD
VHSDNDW WDQSD GLV\DUDWNDQ GHQJDQ SHUMDQMLDQ IRUPLO. 7HWDSL GDODP SUDNWHN
EDQN \DQJ PHPEHULNDQ SHPELD\DDQ ELDVD PHQJJXQDNDQ SHUMDQMLDQ
IRUPLO GDQ LQL VLIDWQ\D VHEDJDL SHQJXDW

7 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

GDODP SHPEXNWLDQ ELOD WHUMDGL VHQJNHWD EXNDQ VHEDJDL NHWHQWXDQ XQGDQJ-

XQGDQJ. 6HEDJDLPDQD GLDWXU GDODP 8QGDQJ-8QGDQJ 1RPRU 10 7DKXQ
1998 SDVDO 8 (E) EDKZD EDQN XPXP ZDMLE PHPLOLNL GDQ PHQHUDSNDQ
SHGRPDQ SHUNUHGLWDQ GDQ SHPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS V\DULDK,
VHVXDL GHQJDQ NHWHQWXDQ \DQJ GLWHWDSNDQ ROHK %DQN ,QGRQHVLD DQWDUD
ODLQ SHPEHULDQ NUHGLW DWDX SHPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS V\DULDK GLEXDW
GDODP EHQWXN SHUMDQMLDQ WHUWXOLV. 'LNDWDNDQ REOLJDWRLU NDUHQD SHUMDQMLDQ \DQJ
GLEHQWXN LWX PHQLPEXONDQ SHULNDWDQ. 3HUMDQMLDQ \DQJ ODKLU MXJD PHUXSDNDQ
SHUMDQMLDQ ULLO DSDELOD \DQJ PHQMDGL RE\HN SHUMDQMLDQ DGDODK EDUDQJ
EHUJHUDN VHSHUWL PRELO GDODP NHUMDVDPD XVDKD WUDQVSRUWDVL.
3HUMDQMLDQ GDODP EHQWXN WHUWXOLV SDGD SHUEDQNDQ GLZXMXGNDQ
GDODP EHQWXN SHUMDQMLDQ EDNX DWDX VWDQGDU NRQWUDN \DLWX SHUMDQMLDQ \DQJ
EHUODNXQ\D GLGDVDUNDQ SDGD VXDWX SHUDWXUDQ VWDQGDU VHUWD EHQWXN PDXSXQ
SHUV\DUDWDQ GL GDODPQ\D WHODK GLEDNXNDQ GDQ GLWHWDSNDQ VHFDUD
VHSLKDN ROHK SHPEXDWQ\D.13

2. 6LVWHP MXDO EHOL

6LVWHP MXDO EHOL GLGDVDUNDQ SDGD MXDO EHOL EDUDQJ \DQJ ELDVDQ\D XQWXN
SHPELD\DDQ EDUDQJ SURGXNWLI, PLVDOQ\D SHPEHOLDQ EDUDQJ SHVDQDQ.
3ROD LQL VHFDUD SUDNWHN DGD WLJD \DLWX SULQVLS PXUDEDKDK, DO-LVWLVKQD
GDQ DV- VDODP.
2.1.-XDO EHOL EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXUDEDKDK
0XUDEDKDK DGDODK DNDG MXDO EHOL DQWDUD EDQN GDQ QDVDEDK,
EDQN PHPEHOL EDUDQJ \DQJ GLSHUOXNDQ GDQ PHQMXDO NHSDGD
QDVDEDK \DQJ EHUVDQJNXWDQ VHEHVDU KDUJD SRNRN GL WDPEDK GHQJDQ
NHXQWXQJDQ \DQJ GLVHSDNDWL. 3DUD DKOL SHUEDQNDQ V\DULDK PHPEHULNDQ
GH¿QLVL \DQJ VDPD PHQXUXW LVODPLF \XULVSUXGHQFH PXUDEDKDK DGDODK DNDG
MXDO EHOL DWDV EDUDQJ WHUWHQWX EDKZD WUDQVDNVL MXDO EHOL WHUVHEXW SHQMXDO
PHQ\HEXWNDQ GHQJDQ MHODV EDUDQJ \DQJ GLSHUMXDO EHOLNDQ WHUPDVXN KDUJD
SHPEHOLDQ GDQ NHXQWXQJDQ
\DQJ GLDPELO. 6HGDQJ PXUDEDKD GDODP SHUEDQNDQ DGDODK DNDG MXDO EHOL
DQWDUD EDQN VHODNX SHQ\HGLD EDUDQJ GHQJDQ QDVDEDK \DQJ PHPHVDQ
XQWXN PHPEHOL EDUDQJ, EDQN PHPSHUROHK NHXQWXQJDQ MXDO EHOL \DQJ
GLVHSDNDWL EHUVDPD DQWDUD SDUD SLKDN.14
13
6LWL ,VPLMDWL -HQLH. 1996. %HEHUDSD 3HUMDQMLDQ <DQJ %HUNHQDDQ 'HQJDQ
.HJLDWDQ 3HPELD\DDQ. 0DNDODK 3HQDWDUDQ 'RVHQ +XNXP 3HUGDWD WDQSD
SXEOLNDVL. +OP. 16
14
=DLQXO $UL¿Q. 2001. 3HODWLKDQ $VSHN +XNXP 'DODP 3HUEDQNDQ 6\DULDK. 0DNDODK GDUL
%5,, WLGDN GLSXEOLNDVLNDQ. +OP. 10

6 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

3HPELD\DDQ GHQJDQ VLVWHP MXDO EHOL EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXUDEDKDK

GLV\DUDWNDQ KDUXV PHQMHODVNDQ KDUJD SRNRN EDUDQJ GDQ MXJD PHQHQWXNDQ
EHVDUQ\D NHXQWXQJDQ EDJL EDQN. %DQN GDODP PHQHWDSNDQ PDUJLQ NHXQWXQJDQ
SHUOX NHKDWL-KDWLDQ DWDX VHFDUD ZDMDU GDQ WLGDN EHUOHELK-OHELKDQ, NDUHQD MLND
EHUOHELKDQ DGDODK PHUXSDNDQ ULED \DQJ GLODUDQJ ,VODP.
&RQWRK: 0DPDW VHRUDQJ SHQJXVDKD PHPEXWXKNDQ NHQGDUDDQ
VHSHGD PRWRU \DQJ KDUJDQ\D 5S. 5. 000 000,- XQWXN IDVLOLWDV
WUDQVSRUWDVL XUXVDQ XVDKD, LD PHQJDMXNDQ SHUPRKRQDQ SHPELD\
DDQ NHSDGD EDQN V\DULDK GHQJDQ MDQJND ZDNWX GXD WDKXQ. 6HWHODK EDQN
PHQHOLWL NHPDPSXDQ QDVDEDK XQWXN PHPED\DU GDQ DVSHN OHJDOQ\D, LD
PHQGDSDW SHPELD\DDQ GHQJDQ FDUD VHEDJDL EHULNXW: 'LNHWDKXL KDUJD
VHSHGD PRWRU 5S. 5.000 000,- KDVLO QHJRVLDVL EDQN PHPSHUROHK
NHXQWXQJDQ VHEHVDU 5S. 1.000 000,- VHODPD GXD WDKXQ. 'HQJDQ GHPLNLDQ
QDVDEDK PHQJHPEDOLNDQ NHSDGD EDQN VHEHVDU 5S. 5.000 000,- GLWDPEDK
NHXQWXQJDQ 5S. 1.000 000,- (20% GDUL PRGDO)
MXPODK 5S. 6.000 000,- GLDQJVXU VHODPD GXD WDKXQ 5S. 6.000 000,-
GLDQJVXU 24 EXODQ \DLWX WLDS EXODQ 5S. 250.000,-
2.2.-XDO EHOL EHUGDVDUNDQ SULQVLS DO-,VWLVKQD
,VWLVKQD DGDODK DNDG MXDO EHOL EDUDQJ SHVDQDQ DQWDUD QDVDEDK (SHPEHOL)
GDQ EDQN (3HQMXDO), VSHVL¿NDVL GDQ KDUJD EDUDQJ SHVDQDQ GLVHSDNDWL
GLDZDO DNDG GHQJDQ SHPED\DUDQ GLODNXNDQ VHFDUD EHUWDKDS VHVXDL
NHVHSDNDWDQ.
-XDO EHOL GHQJDQ SULQVLS DO-LVWLVKQD GLSHUXQWXNNDQ EDJL SHUXVDKDDQ \DQJ
SXQ\D SHVDQDQ EDUDQJ WHWDSL WLGDN PHPSXQ\DL GDQD XQWXN SURGXNVL.
-XDO EHOL \DQJ GLPDNVXGNDQ DGDODK EDQN PHQ\DQJJXSL SHPEHOLDQ
EDUDQJ \DQJ PDVLK GDODP SURVHV SHPEXDWDQ VHVXDL GHQJDQ SHVDQDQ
QDVDEDK. 7DQJJXQJ MDZDE VHODPD EDUDQJ LWX EHOXP MDGL PDVLK PHQMDGL
WDQJJXQJ MDZDE EDQN GDQ SURGXVHQ. 6HWHODK EDUDQJ SHVDQDQ LWX MDGL, EDQN
PHPEHOLQ\D GDQ PHQMXDO EDUDQJ WHUVHEXW NHSDGD QDVDEDK. 7HWDSL
ELOD QDVDEDKQ\D LWX DGDODK SHUXVDKDDQ \DQJ PHPSURGXNVL EDUDQJ WHUVHEXW,
PDND WDQJJXQJ MDZDE DGD SDGD QDVDEDK GDQ EDQN VHODPD SURVHV
SHPEXDWDQ GLPDQD EDQN GDSDW PHQXQWXW NHUXJLDQ ELOD SHVDQDQ WLGDN
VHVXDL GHQJDQ NULWHULD \DQJ GLSHUMDQMLNDQ.
&RQWRK PHPSHUROHK SHPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS DO-LVWLVKQD:
SHUXVDKDDQ NRQYHNVL PHQGDSDW SHVDQDQ EDUDQJ FHODQD VHEDQ\DN 4000
SRWRQJ. 8QWXN PHPSURGXNVL EDUDQJ WHUVHEXW SHUXVDKDDQ
PHPEXWXKNDQ GDQD 5S. 40.000 000,-. 6HWHODK PHQJDMXNDQ NH EDQN 6\
DULDK, EDQN PHQ\DQJJXSL XQWXN PHPEHULNDQ PRGDO GDQD. 0HQXUXW SUR\
HNVL SHUXVDKDDQ KDUJD VDWX SRWRQJ FHODQD 5S. 15.000,- DGDSXQ EDQN

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 6969

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

GLEHUL KDUJD 5S. 13.000,-

7 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

SHUSRWRQJ VHKLQJJD EDQN PHQGDSDW NHXQWXQJDQ 5S. 2000,- SHUSRWRQJ. -DGL

NHXQWXQJDQQ\D \DLWX: 'LNHWDKXL : MXPODK EDUDQJ 4000 SRWRQJ FHODQD, PRGDO
GDQD \DQJ GLEXWXKNDQ 5S. 40. 000 000,- MDGL D 5S. 10.000,- KDUJD
EDUDQJ GL SDVDU 5S. 15.000 [ 5S.4.000 5S. 60. 000 000,-KDUJD
EDUDQJ EDJL EDQN 5S. 13.000 [ 5S.4.000 5S.52.000 000,- -DGL
NHXQWXQJDQ %DQN 5S. 2.000 [ 5S.4.000,- 5S.8.000 000,-GDQ
NHXQWXQJDQ SHUXVDKDDQ 5S.3.000 [ 5S.4.000,- 5S.12.000 000,-
2.3. 3HPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS DV-VDODP.
$V-VDODP DUWLQ\D DNDG MXDO EHOL EDUDQJ SHVDQDQ DQWDUD QDVDEDK
(SHPEHOL) GDQ EDQN (SHQMXDO), VSHVLILNDVL GDQ KDUJD EDUDQJ SHVDQDQ
EHUNHQDDQ GHQJDQ KDVLO EXPL.
%DQN VHEDJDL SHPEHOL EHUDV \DQJ PDVLK DNDQ GLKDVLONDQ ROHK
VDZDK, NHPXGLDQ PHQMXDOQ\D NHSDGD SHPEHOL \DQJ PHPDQJ VXGDK
MHODV EDJL EDQN DWDXSXQ SHPEHOL \DQJ ELDVD PHPEHOL KDVLO VDZDK
WHUVHEXW, VHKLQJJD EDQN PHQGDSDW NHXQWXQJDQ GDUL VHOLVLK KDUJD MXDO.
3HPEHOLDQ WHUKDGDS EDUDQJ WHUVHEXW KDUXV GLWHQWXNDQ NULWHULD \DQJ MHODV
PHQJHQDL MHQLV EDUDQJ, EDQ\DNQ\D GDQ KDUJD \DQJ GLVHSDNDWL. 5LVLNR
NHUXJLDQ DNLEDW SDGD ZDNWX SDQHQ EHUDV WLGDN VHVXDL GHQJDQ \DQJ
GLSHUMDQMLNDQ, GLWDQJJXQJ ROHK SHWDQL.
&RQWRK: 3HWDQL (QDVDEDK) PHPEXWXKNDQ PRGDO XQWXN PHQJRODK
VDZDKQ\D VHEHVDU 5S. 4.000 000,- XQWXN PHQDQDP ELELW SDGL ,5.36
XPXUQ\D 4 EXODQ, 3HUROHKDQ EHUDV XQWXN GXD KHNWDU VDZDK SDGD
ZDNWX SDQHQ VHEDQ\DN 2 WRQ. 6HWLDS NLORJUDP KDUJD EHUDV GLSDVDU
5S. 2.000,-
. 6HWHODK EDQN EHUQHJRVLDVL GHQJDQ EXORJ KDUJD EHUDV VDWX NLORJUDP
5S. 2.500,- LD VHSDNDW PHPEHULNDQ PRGDO, VHKLQJJD EDQN PHQGDSDWNDQ
NHXQWXQJDQ VHEHVDU 5S.500 /.J [ 2000 .J 5S. 1.000 000,- GDUL
PRGDO 5S. 4.000 000,-
-XDO EHOL PHQXUXW .8+ 3HUGDWD SDVDO 1457 DGDODK VXDWX SHUMDQMLDQ,
GHQJDQ PDQD SLKDN \DQJ VDWX PHQJLNDWNDQ GLULQ\D XQWXN PHQ\HUDKNDQ
VXDWX NHEHQGDDQ, GDQ SLKDN \DQJ ODLQ XQWXN PHPED\DU KDUJD \DQJ WHODK
GLMDQMLNDQ.
-XDO EHOL GDODP SHPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXUDEDKDK, LVWLVKQD
GDQ DV-VDODP WLGDN MDXK EHUEHGD GHQJDQ MXDO EHOL \DQJ DGD GDODP .8+
3HUGDWD GLPDQD NHGXGXNDQ EDQN VHEDJDL SHQMXDO GDQ QDVDEDK
VHEDJDL SHPEHOL, \DQJ PHQMDGL PDWHUL SHUMDQMLDQ DGDODK EDUDQJ GDQ
KDUJD, EDQN EHUMDQML DNDQ PHQ\HUDKNDQ KDN PLOLN DWDV EDUDQJ \DQJ WHODK
GLSHVDQ ROHK QDVDEDK VHGDQJNDQ SLKDN QDVDEDK PHPED\DU KDUJD \DQJ

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 7171

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

WHODK GLVHWXMXL,

7 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

NDUHQDQ\D KXEXQJDQ KXNXP DQWDUD EDQN V\DULDK GHQJDQ QDVDEDK

DGDODK EDQN VHEDJDL SHQMXDO GDQ QDVDEDK VHEDJDL SHPEHOL, DGDSXQ
SHPED\DUDQ GLWHQWXNDQ VHVXDL NHVHSDNDWDQ. 6WUXNWXU KXNXP \DQJ
GLJXQDNDQ DGDODK VWUXNWXU KXNXP MXDO EHOL VHEDJDLPDQD GLDWXU
GDODP .8+ 3HUGDWD EXNX NH WLJD EDE NHOLPD WHQWDQJ MXDO EHOL. -XDO EHOL LWX
GLVDWX SLKDN PHQ\HUDKNDQ EDUDQJ GDQ GLODLQ SLKDN PHPED\DU KDUJD \DQJ
GLVHSDNDWL. %DUDQJ \DQJ GLPDNVXG GDODP SHUMDQMLDQ DGDODK EDUDQJ \DQJ
WHODK GLSHVDQ ROHK QDVDEDK NHSDGD EDQN GDQ \DQJ GLPDNVXG KDUJD
DGDODK KDUJD SRNRN GLWDPEDK PDUJLQ NHXQWXQJDQ. 'HQJDQ DGDQ\D
NHVHSDNDWDQ SDUD SLKDN WHQWDQJ KDUJD GDQ EDUDQJ PDND WHUMDGLODK
MXDO EHOL PHVNLSXQ NHEHQGDDQ LWX EHOXP GLVHUDKNDQ PDXSXQ KDUJDQ\D
EHOXP GLD\DU (SDVDO 1458 .8+ 3HUGDWD). .HWHQWXDQ LWX PHQXQMXNNDQ
EDKZD SHUMDQMLDQ MXDO EHOL EHUVLIDW NRQVHQVXLO REOLJDWRLU, VHKLQJJD EHUODNX
DVDV NRQVHQVXDOLVPH, WLGDN PHQV\DUDWNDQ IRUPDOLWDV SDGD EDUDQJ
EHUJHUDN NHFXDOL SDGD EDUDQJ WDN EHUJHUDN VHSHUWL WDQDK KDUXV
GHQJDQ IRUPDOLWDV WHUWHQWX.
6HODLQ SHQMXDO EHUNHZDMLEDQ PHQ\HUDKNDQ EDUDQJ, LD MXJD KDUXV
PHQDQJJXQJ FDFDW-FDFDW WHUVHPEXQ\L VHEDJDLPDQD GLDWXU SDVDO 1508
.8+ 3HUGDWD \DQJ EHUEXQ\L MLND VLSHQMXDO WHODK PHQJHWDKXL FDFDW-FDFDW
EDUDQJ, PDND VHODLQ GLZDMLENDQ PHQJHPEDOLNDQ KDUJD SHPEHOLDQ \DQJ WHODK
GLWHULPDQ\D, LD MXJD GLZDMLENDQ PHQJJDQWL VHJDOD ELD\D, NHUXJLDQ GDQ
EXQJD VL SHPEHOL. -XDO EHOL EHUGDVDUNDQ SULQVLS V\DULDK WLGDN EROHK DGD
EXQJD VHKLQJJD NHZDMLEDQ PHPED\DU EXQJD WLGDN DGD.
3HUMDQMLDQ \DQJ WHUEHQWXN DGDODK SHUMDQMLDQ WLPEDO EDOLN NDUHQD LVL
SHUMDQMLDQ PHQLPEXONDQ KDN GDQ NHZDMLEDQ VHFDUD WLPEDO EDOLN DQWDUD SLKDN
EDQN V\DULDK GDQ QDVDEDK,MXJD PHUXSDNDQ SHUMDQMLDQ EHUQDPD
NDUHQD WHODK GLDWXU GDODP .8+ 3HUGDWD. .HWHQWXDQ GDODP .8+ 3HUGDWD
EHUVLIDW SHOHQJNDS, DUWLQ\D SDUD SLKDN EROHK PHPEXDW SHUMDQMLDQ \DQJ
OHELK VHPSLW DWDX OHELK OXDV GDUL \DQJ GLWHQWXNDQ, EDKNDQ EROHK
GLVLPSDQJL. 3HUMDQMLDQ
\DQJ WHUEHQWXN MXJD PHUXSDNDQ SHUMDQMLDQ ULLO DSDELOD EDUDQJ \DQJ
PHQMDGL RE\HN SHUMDQMLDQ DGDODK EDUDQJ EHUJHUDN GDQ PHUXSDNDQ
SHUMDQMLDQ IRUPLO DSDELOD RE\HNQ\D EDUDQJ WDN EHUJHUDN. $GDSXQ EHQWXN
SHUMDQMLDQQ\D DGDODK WHUWXOLV \DNQL GHQJDQ PHQJJXQDNDQ SHUMDQMLDQ
VWDQGDU DWDX SHUMDQMLDQ EDNX, VHEDJDLPDQD GLDWXU GDODP 8QGDQJ-
8QGDQJ 1RPRU 10 7DKXQ 1998 WHQWDQJ SHUEDQNDQ SDVDO 8 (E).

3. 6LVWHP VHZD
,MDUDK WHUPDVXN VDODK VDWX SHPELD\DDQ GL 3HUEDQNDQ V\DULDK,
$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 7373
$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

PHQXUXW

7 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

LMDUDK DGDODK DNDG SHPLQGDKDQ KDN SHQJJXQDDQ DWDX SHPDQIDDWDQ DWDV

EDUDQJ DWDX MDVD GHQJDQ PHODOXL SHPED\DUDQ VHZD NHSDGD SHPLOLN.15
3HPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS LMDUDK DWDX VHZD WHUGLUL GDUL GXD
PDFDP \DLWX LMDUDK (VHZD-PHQ\HZD) GDQ LMDUDK DO-PXQWDKLD ELWWDPOLN
(VHZD GHQJDQ KDN RSVL DWDX VHZD EHOL). ,MDUDK WDQSD NHSHPLOLNDQ
<DLWX SHPLQGDKDQ KDN SHQJJXQDDQ DWDX SHPDQIDDWDQ WDQSD GLLNXWL
GHQJDQ SHPLQGDKDQ NHSHPLOLNDQ DWDV EDUDQJ LWX VHQGLUL. ,MDUDK PXQWDKLD
ELW-WDPOLN DWDX LMDUDK ZDLTWLQD (¿QDQFLDO OHDVH ZLWK SXUFKDVH RSWLRQ) \
DLWX SHUSDGXDQ DQWDUD NRQWUDN MXDO EHOL GDQ VHZD-PHQ\HZD DWDX GHQJDQ
NDWD ODLQ DNDG VHZD
\DQJ GLDNKLUL SHPLQGDKDQ NHSHPLOLNDQ NH WDQJDQ SHQ\HZD.
3UDNWHN SHPELD\DDQ ROHK EDQN V\DULDK GHQJDQ SULQVLS WHUVHEXW
DGDODK PHQJJXQDNDQ SULQVLS VHZD EHOL DWDX LMDUDK DO-PXQWDKLD ELW-WDPOLN.
.DUHQD VLIDW SHPELD\DDQ DGDODK XQWXN PHQRORQJ SDUD SHQJXVDKD \DQJ
PHPEXWXKNDQ PRGDO GDQ EDQN MXJD WLGDN EHUPDNVXG XQWXN PHPLOLNL EDUDQJ
WHUVHEXW, VHKLQJJD KDQ\D SHPELD\DDQ VHZD EHOL \DQJ GLODNXNDQ.
6HZD EHOL \DQJ GLPDNVXGNDQ GL DWDV SUDNWHNQ\D DGDODK VHEDJDL
EHULNXW, QDVDEDK PHPEXWXKNDQ UXPDK GHQJDQ KDUJD EHOL 5S. 100
MXWD.
%DQN PHPEHOLNDQQ\D NHPXGLDQ GLVHZDNDQ NHSDGD QDVDEDK \DQJ ODPDQ\D
VHVXDL NHVHSDNDWDQ. 0LVDOQ\D ODPD VHZD EHOL VDWX WDKXQ GHQJDQ KDUJD VHZD
5S. 5.000 000,- PDND QDVDEDK KDUXV PHPED\DU GHQJDQ FDUD
PHQJDQJVXU KDUJD EHOL GLWDPEDK KDUJD VHZD \DLWX 5S. 100.000
000,- + 5S. 5.000 000,-
5S. 105.000 000,-.
.HGXGXNDQ KXNXP GDODP SHUMDQMLDQ SHPELD\DDQ VHZD EHOL EDKZD
SHUXVDKDDQ (QDVDEDK) \DQJ PHPEXWXKNDQ EDUDQJ PRGDO DGDODK VHEDJDL
SHQ\HZD \DQJ PHPSHUROHK KDN XQWXN PHQJJXQDNDQ PRGDO \DQJ
EHUVDQJNXWDQ VHODPD MDQJND ZDNWX EHUODQJVXQJQ\D SHUMDQMLDQ VHZD PHQ\
HZD WHUVHEXW, VHGDQJNDQ EDQN V\DULDK EHUNHGXGXNDQ VHEDJDL SLKDN
\DQJ PHQ\HZDNDQ \DLWX SHPLOLN EDUDQJ PRGDO WHUVHEXW, \DQJ PHPEHULNDQ
KDN SDNDL DWDV EDUDQJ PRGDO NHSDGD QDVDEDK VHODPD EHUODQJVXQJQ\D
SHUMDQMLDQ VHZD PHQ\HZD. -DGL QDVDEDK PHPSXQ\DL KDN XQWXN
PHQJJXQDNDQ EDUDQJ WHUVHEXW VHODPD EHUODQJVXQJQ\D SHUMDQMLDQ VHZD
PHQ\HZD WDQSD SXQ\D KDN XQWXN PHPLOLNLQ\D GHQJDQ PHPED\DU KDUJD
VHZD NHSDGD EDQN V\DULDK.
6HWHODK SHUMDQMLDQ VHZD PHQ\HZD VHOHVDL, VHLULQJ GHQJDQ VHOHVDLQ\
D SUR\HN \DQJ GLNHUMDNDQ, EDQN V\DULDK PHPEHULNDQ KDN RSVL NHSDGD
QDVDEDK XQWXN PHPEHOL EDUDQJ WHUVHEXW VHEDJDLPDQD \DQJ GLMDQMLNDQ

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 7575

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

GDODP SURSRVDO. 3HUMDQMLDQ \DQJ GLODNXNDQ VHODQMXWQ\D DGDODK SHUMDQMLDQ MXDO

EHOL
15
=DLQXO $UL¿Q, ,ELG, +OP.10

7 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

DQWDUD QDVDEDK GHQJDQ EDQN V\DULDK DWDV EDUDQJ \DQJ WHODK GLSHVDQ ROHK
SHQJXVDKD VHEDJDL QDVDEDK EDQN.
3HUMDQMLDQ SHPELD\DDQ VHPDFDP LQL ELDVD GLODNXNDQ QDPDQ\D OHDVLQJ
VHEDJDLPDQD GLDWXU GDODP .HSSUHV 1RPRU 61 7DKXQ 1998 7HQWDQJ /HPEDJD
3HPELD\DDQ, NKXVXVQ\D WHQWDQJ OHDVLQJ \DQJ GLDWXU OHELK ODQMXW GHQJDQ
6... 0HQNHX 5.,. 1RPRU 1251/.0..013/1988 7HQWDQJ .HWHQWXDQ GDQ 7DWD
&DUD 3HODNVDQDDQ /HPEDJD 3HPELD\DDQ GDQ GLXEDK GHQJDQ 6.. 0HQNHX
5.,. 1RPRU 468 /.0..017 /1995.
)LQDQFH /HDVLQJ DWDX VHZD JXQD XVDKD GHQJDQ KDN RSVL
PHQXUXW SDVDO 1 EXWLU H 6... 0HQNHX 1251/.0..013/1988 DGDODK
NHJLDWDQ VHZD JXQD XVDKD GLPDQD SHQ\HZD JXQD XVDKD (OHVVHH) SDGD
DNKLU PDVD NRQWUDN PHPSXQ\DL KDN RSVL XQWXN PHPEHOL REMHN VHZD
JXQD XVDKD EHUGDVDUNDQ QLODL VLVD \DQJ GLVHSDNDWL.
6HZD EHOL EHUGDVDUNDQ SULQVLS LMDUDK DO-PXQWDKLD ELW-WDPOLN EDKZD
NHGXGXNDQ QDVDEDK DGDODK VHEDJDL VHEDJDL OHVVHH \DQJ PHPSHUROHK
KDN XQWXN PHQJJXQDNDQ PRGDO VHODPD MDQJND ZDNWX WHUWHQWX, VHGDQJNDQ
EDQN V\DULDK DGDODK VHEDJDL OHVVRU \DLWX SHPLOLNL EDUDQJ PRGDO.
3HUMDQMLDQ VHZD EHOL DGDODK PHUXSDNDQ SHUMDQMLDQ FDPSXUDQ DQWDUD
VHZD PHQ\HZD GDQ MXDO EHOL \DQJ PHPSXQ\DL NDUDNWHULVWLN EHUEHGD GHQJDQ
VHZD PHQ\HZD. 0HVNLSXQ LQWLQ\D VDPD \DLWX PHPLQGDKNDQ KDN
XQWXN PHPSHUJXQDNDQ EDUDQJ PRGDO WDQSD KDUXV PHPLOLNLQ\D. 'L
GDODP VHZD EHOL SDGD PDVD DNKLU SHQ\HZDDQ, QDVDEDK PHPSHUROHK
NHVHPSDWDQ XQWXN PHPLOLNL EDUDQJ PRGDO \DQJ EHUVDQJNXWDQ. -DGL DGD
SHUSLQGDKDQ KDN PLOLN GDUL EDQN NHSDGD QDVDEDK. 6HODPD MDQJND ZDNWX
SHQ\HZDDQ, QDVDEDK PHPSXQ\DL KDN HNRQRPLV DWDV EDUDQJ WHUVHEXW
WHWDSL VHFDUD \XULGLV WLGDN PHPSXQ\DL KDN PLOLN.
3HUMDQMLDQ GHQJDQ NDUDNWHULVWLN GHPLNLDQ LWX VXOLWODK GLWHQWXNDQ XQVXU
NHSHUGDWDDQQ\D WHUPDVXN MXDO EHOLNDK DWDX VHZD PHQ\HZD, NDUHQD
WLGDN GLMXPSDL SHQJDWXUDQQ\D GL GDODP .8+ 3HUGDWD.
%HUGDVDUNDQ KDO LWX GDSDW GLVLPSXONDQ EDKZD SHUMDQMLDQ SHPELD\DDQ
EHUGDVDUNDQ SULQVLS VHZD EHOL DQWDUD EDQN V\DULDK GDQ QDVDEDK
PHQJJXQDNDQ VWUXNWXU KXNXP SHUMDQMLDQ WLGDN EHUQDPD NDUHQD WLGDN GLDWXU
GL GDODP .8+ 3HUGDWD. -LND WHUMDGL VHQJNHWD DQWDUD SDUD SLKDN, SHGRPDQ
SHQ\HOHVDLDQQ\D DGDODK VXDWX SHUMDQMLDQ WLGDN EHUQDPD \DQJ EHQWXN
PDXSXQ LVLQ\D GLVHUDKNDQ SDGD NHVHSDNDWDQ SDUD SLKDN EHUGDVDUNDQ
SDVDO 1338 (1)
.8+ 3HUGDWD,VHEDE XQGDQJ-XQGDQJ PHQ\HUDKNDQ NHSDGD SDUD SLKDN
XQWXN PHQJDWXUQ\D, VHEDJDLPDQD PHQJDQXW DVDV SDFWD VXQW
VHUYDQGD.

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 7777

$KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

0HOLKDW GDUL FDUD WHUEHQWXNQ\D SHUMDQMLDQ, VLIDWQ\D NRQVHQVXLO

REOLJDWRLU. 'LNDWDNDQ NRQVHQVXLO NDUHQD SHUMDQMLDQ LQL WHUEHQWXN VDDW DGDQ\D
NHVHSDNDWDQ SDUD SLKDN, GDQ GLNDWDNDQ REOLJDWRLU NDUHQD SHUMDQMLDQ \DQJ
GLEXDW LWX PHQLPEXONDQ SHULNDWDQ DQWDUD SDUD SLKDN.
2E\HN SHUMDQMLDQ LQL ELVD EHUXSD EDUDQJ EHUJHUDN GDQ MXJD EDUDQJ
WLGDN EHUJHUDN, VHKLQJJD ELOD RE\HN SHUMDQMLDQQ\D LWX EDUDQJ EHUJHUDN
WHUPDVXN SHUMDQMLDQ ULLO GDQ ELOD RE\HN SHUMDQMLDQQ\D LWX EDUDQJ WDN EHUJHUDN
WHUPDVXN SHUMDQMLDQ IRUPLO. 3HUMDQMLDQ VHZD EHOL MXJD WHUPDVXN SHUMDQMLDQ
WLPEDO EDOLN, NDUHQD PHQLPEXONDQ KDN GDQ NHZDMLEDQ VHFDUD WLPEDO EDOLN
WHUKDGDS SDUD SLKDN. 3HUMDQMLDQ GDODP SHUEDQNDQ V\DULDK GLEXDW GDODP
EHQWXN WHUWXOLV VHVXDL GHQJDQ SDVDO 8 (E) 8QGDQJ-8QGDQJ 1RPRU 10
7DKXQ 1998.

'. .HVLPSXODQ
3HUMDQMLDQ SHPELD\DDQ EHUGDVDUNDQ SULQVLS 6\DULDK \DQJ WHUGLUL
GDUL SULQVLS PXGKDUDEDK, SULQVLS PXV\DUDNDK, SULQVLS PXUDEDKDK, SULQVLS
LVWLVKQD, SULQVLS VDODP, GDQ SULQVLS DO LMDUDK DO-PXQWDKLD ELW-WDPOLN PHPSXQ\
DL VLVWHP VHUWD EHQWXN GDQ VWUXNWXU KXNXP \DLWX VLVWHP EDJL KDVLO, VLVWHP
MXDO EHOL GDQ VLVWHP LMDUDK. 3HUMDQLDQ SHPELD\DDQ GHQJDQ VLVWHP EDJL
KDVLO EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXGKDUDEDK GDQ PXV\DUDNDK PHQJJXQDNDQ
VWUXNWXU KXNXP SHUVHNXWXDQ DWDX SDUWQHUVKLS, VHGDQJNDQ VLVWHP MXDO EHOL
EHUGDVDUNDQ SULQVLS PXUDEDKDK, DO-LVWLVKQD GDQ DV-VDODP PHQJJXQDNDQ
VWUXNWXU KXNXP MXDO EHOL. 3HUMDQMLDQ SHPELD\DDQ \DQJ PHQJJXQDNDQ
VWUXNWXU KXNXP SHUVHNXWXDQ GDQ MXDO EHOL VLIDWQ\D NRQVHQVXLO REOLJDWRLU
NDUHQD SHUMDQMLDQQ\D WHUEHQWXN GHQJDQ NDWD VHSDNDW. .HGXD VWUXNWXU LWX DGDODK
WHUPDVXN SHUMDQMLDQ EHUQDPD NDUHQD WHODK GLDWXU GDODP .8+ 3HUGDWD, WHUPDVXN
MXJD SHUMDQMLDQ WLPEDO EDOLN NDUHQD PHQLPEXONDQ KDN GDQ NHZDMLEDQ
VHFDUD WLPEDO EDOLN, WHUPDVXN MXJD SHUMDQMLDQ ULLO DSDELOD RE\HN
SHUMDQMLDQQ\D EDUDQJ EHUJHUDN DWDX SHUMDQMLDQ IRUPLO DSDELOD RE\HN
SHUMDQMLDQQ\D EDUDQJ WDN EHUJHUDN. 3HUMDQMLDQ SHPELD\DDQ GHQJDQ VLVWHP
LMDUDK EHUGDVDUNDQ SULQVLS LMDUDK DO-PXQWDKLD ELW-WDPOLN PHQJJXQDNDQ
VWUXNWXU KXNXP VHZD EHOL \DQJ EHOXP GLDWXU GDODP .8+ 3HUGDWD \DQJ
GLVHEXW SHUMDQMLDQ WLGDN EHUQDPD. .HWLJD VLVWHP SHUMDQMLDQ SHPELD\DDQ \
DNQL VLVWHP EDJL KDVLO, VLVWHP MXDO EHOL GDQ VLVWHP LMDUDK, GLEXDW VHFDUD
WHUWXOLV GDODP EHQWXN SHUMDQMLDQ VWDQGDU.

'DIWDU 3XVWDND
$EGXOODK 6DHHG. 1996. ,VODPLF %DQNLQJ $QG ,QWHUHVW D 6WXG\ RI 7KH

7 $O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ

 $KPDG 6XSUL\DGL: 6LVWHP 3HPELD\

3URKLELWLRQ RI 5LED DQG LWV &RQWHPSRUDU\ ,QWHUSUHWLRQ. .ROQ %ULOO. /HLGHQ

1HZ <RUN.
$KPDG 6XSUL\DGL. 2003. 7HVLV´ .RQVWUXNVL +XNXP 3HPELD\DDQ %HUGDVDUNDQ
3ULQVLS 6\DULDK 0HQXUXW 88. 1R. 10/1998. <RJ\DNDUWD.
$O-4XUDQ: 4:29
&.6.7. .DQVLO GDQ &KULVWLQH 6.7. .DQVLO. 2001. .LWDE 8QGDQJ-8QGDQJ
+XNXP 3HUXVDKDDQ.-DNDUWD: 37. 3UDGQ\D 3DUDPLWD.
,EQX DO-$UDEL DO-0DOLNL, $KNDP DO-4XU¶DQ GDODP 0. 6\D¿¶, $QWRQLR. 2001.
%DQN 6\DULDK GDUL 7HRUL .HSUDNWHN. -DNDUWD: *HPD ,QVDQL.
0. $EGXO 0DQQDQ. 1993. ,VODPLF (FRQRPLF, 7KHRU\ $QG 3UDFWLFH,
GLWHUMHPDKNDQ ROHK 0. 1DVWDQJLQ. <RJ\DNDUWD: 37. 'DQD %KDNWL
:DNDI.
0. 6\D¿¶, $QWRQLR. 2001. %DQN 6\DULDK 'DUL 7HRUL .HSUDNWLN, -DNDUWD:
*HPD
,QVDQL.
6DDG $EGXO 6DWWDU $O-+DUUDQ. 1993. ,VODPLF )LQDQFH 3DUWQHUVKLS )LQDQFLQJ.
6HODQJRU 'DDUXO (KVDQ 0DOD\VLD: 3HODQGXN 3XEOLFDWLRQ (0) 6GQ.
%KG.
6LWL ,VPLMDWL -HQLH.1996. %HEHUDSD 3HUMDQMLDQ <DQJ %HUNHQDDQ 'HQJDQ
.HJLDWDQ 3HPELD\DDQ. 0DNDODK 3HQDWDUDQ 'RVHQ +XNXP 3HUGDWD
WDQSD SXEOLNDVL.
6XGLNQR 0HUWRNXVXPR. 1991. 0HQJHQDO +XNXP 6XDWX 3HQJDQWDU.
<RJ\DNDUWD: /LEHUW\.
=DLQXO $UL¿Q. 2001. 3HODWLKDQ $VSHN +XNXP 'DODP 3HUEDQNDQ 6\DULDK.
0DNDODK GDUL %5, WLGDN GLSXEOLNDVLNDQ.

$O-0DZDULG (GLVL ;, 7DKXQ 7979